周一PTA现货市场平淡的表现着实让一些坚持以高成本为支撑的贸易商、供应商感觉到困惑和不安。在国际原油价格重返145美元/桶高点，MX、PX依然维持高位水平、周末江浙涤丝市场整体产销状况相对平稳，一部分聚酯企业受成本带动之下周一也有稍许试探性提价动作，上下游基本面均呈现出温和攀升的格局之下，今日开盘后，PTA现货市场反而充斥着一丝谨慎和观望的情绪：一方面，聚酯企业持续大幅减产限产的措施已经对PTA现货市场需求起到一定的抑制作用，特别是聚酯运行负荷由前期的8成偏上逐步回落至当前的7成附近之后，对PTA月需求至少减量15万吨以上，而桐乡、江阴等几大现货采购大户近期都有明显的减产降负动作之后，现货市场上来自聚酯企业的接盘积极性远不如前。而另一方面，进入7月份后，因合同货执行状况不容乐观，一部分国内PTA工厂在资金压力之下，在现货市场上抛售的动作开始逐步出现，特别是上周里一部分供应商在9500-9550元/吨现款自提或送到向聚酯企业甚至贸易商推销，而近期市场甚至传言有9500元/吨三月承兑送到价位附近达成之后，内盘现货气氛再度遭受打压，当前一般优质现货报价多降至9500元/吨一线，主流商谈水平9400-9450元/吨左右。而外盘现货当前表现也显疲弱，在融资商开证融资的动作受到银行业普遍限制后，这对于PTA卖家而言无疑是失去了一块香馍馍。融资商不计成本的接盘热情一度让众多贸易商以收拢融资客户为主要开发客户渠道，而与之聚酯企业对于行情、价格的斤斤计较的表现所不同的是，融资商对价格的慷慨以及对资金的需求无疑是今年国内外盘现货市场的一道特有现象。而在融资业务受到打压之后，当前PTA外盘现货主流客户群体再度回归到聚酯企业之上，但按当前外盘价格核算，外盘现货折算成人民币价格至少也要在一万元以上，内外盘倒挂达到六百元/吨附近后，使得一般聚酯企业仍然偏重于在相对仍有一定价格优势的内盘现货市场之上，因此整体来讲，外盘现货近期也遭受前所未有的冷遇，周一开盘后，数单一线优质品牌保税现货在1185美元/吨附近主动报价，据称较低甚至有1180美元/吨实盘报价，而二线品牌主流商谈水平已经下滑至1170美元/吨左右。

　　现货水平不涨反跌的离奇表现使得7月PTA合同的走势变得愈发艰难。虽然在上周末时，市场听闻已有少量7月外盘合同在1230美元/吨价位附近达成，虽然从成本角度来看，1230美元/吨也的确已经在PTA供应商成本线附近，因此这一价格出台似乎也存在一定的合理性。但是从聚酯企业的角度来看，一旦接受了1230美元/吨的价格，无疑将背负把产品几个再涨六七百元/吨的沉重包袱，更何况既便以前期的1150美元/吨的成本核算，聚酯企业也仍然面临亏损风险。因此在这种大形势之下，对于行情的争夺已经到了你死我活的残酷境地，要不相互之间各退一步寻求阶段性的平衡，在上下游都共同分担一部分亏损之后，耐心等待下游复苏的消息；要不各自均持一词而水火不容，最终导致行情走向极端。而从当前的情况来看，由于7月合同表面上供应商仍然强硬坚持1250美元/吨以上价位开证的态度，而聚酯企业心理价位至少在1200美元/吨甚至以下，因此合同商谈的巨大鸿沟似乎难以逾越，一部分聚酯企业在适度减产之后，已经开始打算放弃足量履行7月合同货；当然这种结果也是供应商前期所能预见到的可能性之一，因此进入7月中旬前后，韩国、台湾等地一部分主流外盘供应商继续出台新的减产措施以确保在7月合同的商谈中不至于出现过度被动的局面。

　　时值7月中旬，新一轮的PX合同报价周期再度到来，在继7月合同报价一度在1750-1770美元/吨的创历史新高的价位产生，随后因商谈艰难一日本供应商又将报价下调至1640美元/吨，而最终合同结算定位在1625美元/吨之后，8月合同定位在当前这种上下游矛盾趋于白热化的混乱局面中出台似乎也将变得愈发艰难。从当前的情况来看，一方面PX亚洲现货仍然维持1637-1638美元/吨FOB韩国或1657-1658美元/吨CFR中国/台湾价位附近，在目前145美元/桶的原油价格水平、汽油需求处在最高峰之上，MX现货市场在8月上半月以前坚挺的形势仍然可以遇见，因此PX的合同报价在7月调整后的1640美元/吨基础上似乎没有太多下调的可能性，甚至PX供应商站在自身利益角度仍有继续抬升结算价格的可能性。当然，市场的发展并不能完全以某一环节在主导，一方面原油市场的走势似乎是目前支撑整个市场的为数不多的救命稻草之一，一旦原油这种具备政治、经济多重属性的特殊商品走势出现重大变动，对于整个市场的影响也无疑是巨大的。另一方面，聚酯工厂后期的减产动作能否持续也至关重要，以当前的情况来看，7月合同供应商姿态过于坚定很有可能导致聚酯企业在产品价格推涨不能实现的现状之下，继续加大减产力度，而一旦这种决心能够受到众多企业的认可和支持，相信对于PTA供方来讲无疑也讲起到几大的震撼力。毕竟以最近连续的几个月走势来看，聚酯企业已经深切的感受到来之成本方面的沉重压迫力，而这种感觉绝对不是危言耸听，其中相关数据显示，前4月原油行业毛利率为48.47%，是典型的暴利行业；聚酯原料行业毛利率为10.18%，涤纶纤维行业仅为4.56%，考虑到三费等支出，已基本没有利润可言，而且这种现状仍在持续恶化，因此效益驱动之下最终将迫使一部分企业进入减产限产周期，甚至促使涤纶行业乃至纺织行业进入新一轮洗牌期。